{"id":3703,"date":"2011-06-20T20:12:35","date_gmt":"2011-06-20T23:12:35","guid":{"rendered":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/?p=3703"},"modified":"2011-06-20T20:12:35","modified_gmt":"2011-06-20T23:12:35","slug":"o-segundo-tempo-da-crise-economica-mundial","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/?p=3703","title":{"rendered":"O segundo tempo da crise econ\u00f4mica mundial"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>Por Allan Patrick<\/strong><\/em><br \/>\n<figure id=\"attachment_3711\" aria-describedby=\"caption-attachment-3711\" style=\"width: 300px\" class=\"wp-caption alignright\"><a href=\"http:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/File:GreekRiotMontage.jpg\"><img loading=\"lazy\" class=\"size-medium wp-image-3711\" title=\"Protestos-na-Grecia\" src=\"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/wp-content\/uploads\/2011\/06\/protestos-na-grecia.jpg?w=300\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"300\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-3711\" class=\"wp-caption-text\">Protestos na Gr\u00e9cia. Foto: Wikip\u00e9dia.<\/figcaption><\/figure><br \/>\nTudo indica que se aproxima o segundo tempo da crise econ\u00f4mica mundial. Mas antes de falar sobre isso, vamos fazer uma breve recapitula\u00e7\u00e3o da fase aguda da crise em 2008. Quem teve a oportunidade de ver um filme como <a href=\"http:\/\/www.outraspalavras.net\/2011\/03\/16\/inside-job-e-as-entranhas-do-capitalismo\/\">Inside Job<\/a> ou ler algum livro sobre o assunto j\u00e1 deve estar a par de como os eventos se sucederam.<br \/>\nDe in\u00edcio tinhamos uma <a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/Bolha_especulativa\">bolha imobili\u00e1ria<\/a> no mercado americano, alimentada pelo sistema financeiro. At\u00e9 os anos 1990, os bancos estavam submetidos a intensa regulamenta\u00e7\u00e3o, o que &#8211; simplificando bastante &#8211; lhes impedia de agir t\u00e3o temerariamente como fizeram na primeira d\u00e9cada deste s\u00e9culo XXI. Como funcionava essa bolha? As imobili\u00e1rias vendiam im\u00f3veis agressivamente, oferecendo condi\u00e7\u00f5es extremamente atrativas de financiamento (<em>e sem consulta ao &#8220;SPC e Serasa&#8221;!<\/em>) a qualquer um, inclusive pessoas em situa\u00e7\u00e3o financeira prec\u00e1ria. Os benefici\u00e1rios desses empr\u00e9stimos eram conhecidos no mercado como <a href=\"http:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/No_Income_No_Asset\">ninjas<\/a> (do ingl\u00eas <em>No Income, No Job, No Asset<\/em>, ou sem renda, emprego ou bens).<br \/>\nMas por que os bancos n\u00e3o se recusavam a financiar esses compradores que as imobili\u00e1rias displicentemente lhes encaminhavam? Por duas raz\u00f5es principais: a primeira \u00e9 que o mercado imobili\u00e1rio estava em alta. Portanto, se o banco empresta US$ 250 mil e um ano depois o cliente est\u00e1 inadimplente, toma a casa de volta e torna a vend\u00ea-la no mercado&#8230; agora por US$ 300 mil. Portanto, eram empr\u00e9stimos com boas garantias (desde que o mercado imobili\u00e1rio continuasse em ascens\u00e3o).<br \/>\nA segunda raz\u00e3o para a despreocupa\u00e7\u00e3o dos bancos era o fato de que eles n\u00e3o mantinham esses empr\u00e9stimos em suas carteiras. Eles eram &#8220;empacotados&#8221; em fundos de investimento, avaliados por empresas de <a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/Ag\u00eacia_de_notas_de_cr\u00e9dito\">an\u00e1lise de risco<\/a> (<em>rating<\/em>), e oferecidos ao mercado, que os adquiria. Esses fundos eram chamados de <a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/Subprime\"><em>subprime<\/em><\/a> porque se sabia que os tomadores dos empr\u00e9stimos que constituiam os ativos desses fundos n\u00e3o eram pagadores de &#8220;primeira linha&#8221;.<br \/>\nQuando a m\u00fasica parou de tocar, ou seja, quando os im\u00f3veis alcan\u00e7aram seu teto de valor, e o mercado come\u00e7ou a &#8220;perceber&#8221; a fragilidade do esquema, o banco de investimentos <a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/Lehman_Brothers\">Lehman Brothers<\/a> quebrou, porque tinha uma grande quantidade de fundos de investimento <em>subprime<\/em> em sua carteira que ainda n\u00e3o havia conseguido revender no mercado. Com a quebra do Lehman Brothers, no mercado financeiro todo mundo come\u00e7ou a desconfiar de todo mundo e ningu\u00e9m emprestava a mais ningu\u00e9m, dando o pontap\u00e9 inicial \u00e0 <a href=\"http:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Late-2000s_financial_crisis\">crise de 2008<\/a>.<br \/>\nMuita gente se deu mal diretamente, como bancos europeus, que haviam adquirido grandes quantidades de quotas dos fundos <em>subprime<\/em>. A <a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/American_International_Group\">AIG<\/a>, empresa seguradora, faliu estrepitosamente, pois v\u00e1rios bancos, por precau\u00e7\u00e3o, ao adquirirem quotas de fundos <em>subprime<\/em>, faziam seguros (tecnicamente, derivativos conhecidos como <em><a href=\"http:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Credit_default_swap\">credit default swaps<\/a><\/em> ou CDS) para se garantirem no caso dos fundos quebrarem, o que, de fato, veio a ocorrer. N\u00e3o s\u00f3 os bancos que queriam se proteger pagaram por CDS junto \u00e0 AIG, mas tamb\u00e9m especuladores que come\u00e7aram a perceber que o castelo de cartas estava prestes a ruir. A AIG, \u00e1vida pelo lucro &#8220;f\u00e1cil&#8221;, j\u00e1 que os fundos <em>subprime<\/em> tinham boas notas acreditadas pelas ag\u00eancias de risco, n\u00e3o se constrangeu e comprou &#8220;risco&#8221; em grandes quantidades. O salvamento da AIG pelo governo americano talvez tenha sido o evento singular na hist\u00f3ria da humanidade em que mais se transferiu dinheiro (US$ 55 bi) da coletividade (300 milh\u00f5es de contribuintes americanos) para umas poucas centenas de indiv\u00edduos e corpora\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<h3>2011<\/h3>\n<p>E a\u00ed chegamos em 2011. Uma das consequ\u00eancias da crise de 2008 foi que todos os esquemas temer\u00e1rios do mercado financeiro ficaram vulner\u00e1veis, porque todos os agentes passaram a analisar com lupa o que acontecia. Desta forma, foram pegos com as cal\u00e7as na m\u00e3o os bancos islandeses e irlandeses, envolvidos em suas pr\u00f3prias bolhas especulativas. Devedores temer\u00e1rios, como o governo grego, e quem teve que gastar muito dinheiro p\u00fablico para segurar o seu mercado banc\u00e1rio, como Irlanda, Portugal e Espanha, tamb\u00e9m passaram a sofrer um maior escrut\u00ednio em seus d\u00e9bitos.<br \/>\nA Gr\u00e9cia, que j\u00e1 era uma grande devedora, teve que adotar, sob press\u00e3o da Uni\u00e3o Europeia, uma agenda econ\u00f4mica recessiva, o que fez o seu PIB recuar e, portanto, o valor da sua d\u00edvida p\u00fablica, em termos de % sobre o PIB, disparar. O que seria um problema da Gr\u00e9cia, na verdade \u00e9 um problema alem\u00e3o e franc\u00eas, porque tal como o Lehman Brothers em 2008, os grandes bancos desses dois pa\u00edses est\u00e3o carregados de t\u00edtulos da d\u00edvida p\u00fablica grega e, possivelmente, tamb\u00e9m de t\u00edtulos de empresas privadas desse pa\u00eds. A quebra grega afetaria de forma imprevis\u00edvel os dois gigantes da Uni\u00e3o Europeia. At\u00e9 o momento a d\u00edvida grega vem sendo rolada, pois n\u00e3o \u00e9 do interesse de ningu\u00e9m que a m\u00fasica &#8220;pare&#8221; novamente, mas esse movimento n\u00e3o \u00e9 indefinido. Um sintoma de que a situa\u00e7\u00e3o pode estar se agravando \u00e9 a not\u00edcia <a href=\"http:\/\/online.wsj.com\/article\/SB10001424052702304778304576375661297231754.html\">publicada no Wall Street Journal<\/a> na semana passada indicando que o Santander n\u00e3o conseguiu passar adiante quotas de um fundo de investimento no qual havia empacotado t\u00edtulos da d\u00edvida p\u00fablica de <a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/Comunidades_aut\u00f3nomas_da_Espanha\">governos regionais<\/a> da Espanha. Ou seja, ficou com o pepino na sua pr\u00f3pria carteira de cr\u00e9dito. Parece que a m\u00fasica vai parar de tocar&#8230;<\/p>\n<h3>Consequ\u00eancias<\/h3>\n<p>Na melhor hip\u00f3tese, teremos uma repeti\u00e7\u00e3o dos acontecimentos de 2008. Em tese, poderia ocorrer uma nova disparada tempor\u00e1ria do d\u00f3lar no Brasil, pois investidores afetados pela crise tentariam fazer caixa vendendo ativos no pa\u00eds. De um modo geral, a situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica no mundo seria bem pior do que em 2008, pois estar\u00edamos falando de uma queda dentro da queda&#8230; um cen\u00e1rio temer\u00e1rio.<br \/>\nMas, tamb\u00e9m hipoteticamente, o Brasil pode vir a passar mais uma vez inc\u00f3lume por esse segundo tempo da crise. Tudo vai depender da China. Paradoxalmente, por esse pa\u00eds ainda se concentrar, de um modo geral, na produ\u00e7\u00e3o de itens de baixo custo, talvez sua economia n\u00e3o seja t\u00e3o afetada por uma reca\u00edda europeia e americana.<\/p>\n<h3>Veja tamb\u00e9m<\/h3>\n<p>&#8211; <a href=\"\/2009\/11\/10\/como-a-crise-atual-2008-se-compara-com-a-de-1929\/\">Como a crise atual (2008) se compara com a de 1929<\/a>?<br \/>\n&#8211; <a href=\"\/2010\/03\/01\/europa-um-desastre-da-grecia-a-letonia\/\">Europa: um desastre da Gr\u00e9cia \u00e0 Let\u00f4nia<\/a>.<br \/>\n&#8211; <a href=\"\/2009\/11\/25\/o-banco-do-brasil-salvou-o-pais-da-crise\/\">O Banco do Brasil salvou o pa\u00eds da crise<\/a>.<br \/>\n&#8211; Tudo o que publicamos sobre <a href=\"\/tag\/crise-financeira\/\">a crise financeira<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Allan Patrick Tudo indica que se aproxima o segundo tempo da crise econ\u00f4mica mundial. Mas antes de falar sobre isso, vamos fazer uma breve recapitula\u00e7\u00e3o da fase aguda da crise em 2008. Quem teve a oportunidade de ver um filme como Inside Job ou ler algum livro sobre o assunto j\u00e1 deve estar a&hellip; <a class=\"more-link\" href=\"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/?p=3703\">Continue reading <span class=\"screen-reader-text\">O segundo tempo da crise econ\u00f4mica mundial<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[84,115,155,213,251],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3703"}],"collection":[{"href":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3703"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3703\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3703"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3703"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3703"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}