{"id":1011,"date":"2009-07-31T21:54:53","date_gmt":"2009-08-01T00:54:53","guid":{"rendered":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/?p=1011"},"modified":"2009-07-31T21:54:53","modified_gmt":"2009-08-01T00:54:53","slug":"ler-jornal-e-uma-arte","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/?p=1011","title":{"rendered":"Ler jornal \u00e9 uma arte"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align:justify;\">Ler jornal \u00e9 uma arte que exige muita habilidade do leitor. Vejamos o t\u00edtulo e o primeiro par\u00e1grafo desta mat\u00e9ria da <a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/Bloomberg_Television\">Bloomberg News<\/a>, traduzida pelo Valor Econ\u00f4mico:<\/p>\n<blockquote>\n<h3>Retorno com t\u00edtulos do Tesouro dos EUA \u00e9 o maior desde 1994<\/h3>\n<p><figure id=\"attachment_1013\" aria-describedby=\"caption-attachment-1013\" style=\"width: 100px\" class=\"wp-caption alignright\"><img loading=\"lazy\" class=\"size-full wp-image-1013\" title=\"Departamento do Tesouro\" src=\"http:\/\/caderno.allanpatrick.net\/wp-content\/uploads\/2009\/07\/departamento-do-tesouro.png\" alt=\"Departamento do Tesouro (EUA)\" width=\"100\" height=\"100\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-1013\" class=\"wp-caption-text\">Departamento do Tesouro (EUA)<\/figcaption><\/figure><br \/>\nValor Econ\u00f4mico &#8211; 28\/07\/2009<br \/>\nDaniel Kruger e Susanne Walker, Bloomberg News, de Nova York<\/p>\n<p style=\"text-align:justify;\">Os maiores retornos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o em 15 anos est\u00e3o contribuindo para fazer com que os t\u00edtulos do Tesouro dos Estados Unidos tenham uma demanda recorde em leil\u00f5es, em um momento em que o pa\u00eds se prepara para vender US$ 115 bilh\u00f5es em pap\u00e9is esta semana.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align:justify;\">Depois do tom otimista da abertura, que faz crer se tratar at\u00e9 mesmo de uma boa not\u00edcia, surge a dura realidade:<\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align:justify;\"><strong>Os t\u00edtulos do Tesouro americano est\u00e3o no n\u00edvel mais barato<\/strong> em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o desde 1994, depois de os pre\u00e7os ao consumidor terem ca\u00eddo 1,4% no m\u00eas passado, em rela\u00e7\u00e3o a junho de 2008. O retorno real, ou a diferen\u00e7a entre as taxas sobre os pap\u00e9is do governo e a infla\u00e7\u00e3o, para os pap\u00e9is de 10 anos estava ontem em 5,07%, em compara\u00e7\u00e3o com a m\u00e9dia de 2,74% dos \u00faltimos 20 anos. <em>(grifo nosso)<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align:justify;\">T\u00edtulo barato = t\u00edtulo desvalorizado. No nosso pa\u00eds isso costuma ser sin\u00f4nimo de &#8220;<a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/Risco-pa%C3%ADs#EMBI.2B\">risco Brasil<\/a>&#8220;.<\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align:justify;\"><strong>&#8220;As preocupa\u00e7\u00f5es em torno da crescente oferta de t\u00edtulos do Tesouro para financiar os diversos programas de incentivo econ\u00f4mico dos EUA s\u00e3o exageradas&#8221;<\/strong>, escreveu a equipe de estrategistas do <a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/Citigroup\">Citigroup<\/a> liderada por Brad Henis, de Nova York, em relat\u00f3rio de pesquisa divulgado em 23 de julho. O Citigroup \u00e9 um dos 17 operadores prim\u00e1rios do <a href=\"http:\/\/pt.wikipedia.org\/wiki\/Reserva_Federal_dos_Estados_Unidos_da_Am\u00e9rica\">Fed<\/a> que s\u00e3o obrigados a participar dos leil\u00f5es. <em>(grifo nosso)<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align:justify;\">Observem que a an\u00e1lise \u00e9 de um banco rec\u00e9m estatizado e que foi salvo da fal\u00eancia gra\u00e7as a esses &#8220;programas de incentivo econ\u00f4mico&#8221;.<\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align:justify;\">O governo dos EUA est\u00e1 vendendo US$ 6 bilh\u00f5es em Treasury Inflation Protected Securities, ou <a href=\"http:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Treasury_security#TIPS\">Tips<\/a>, de 20 anos, US$ 42 bilh\u00f5es em notas de 2 anos, US$ 39 bilh\u00f5es com vencimento em 5 anos e US$ 28 bilh\u00f5es de b\u00f4nus de 7 anos at\u00e9 30 de julho. Esta \u00e9 apenas a segunda vez que tr\u00eas emiss\u00f5es de t\u00edtulos ao portador e Tips ser\u00e3o postas \u00e0 venda em uma \u00fanica semana, desde o in\u00edcio regular desses leil\u00f5es, iniciadas em 1976. O recorde anterior foi de US$ 104 bilh\u00f5es em pap\u00e9is de 2, 5 e 7 anos, na semana de 22 de junho.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align:justify;\">Ou seja, nunca na hist\u00f3ria se vendeu tantos t\u00edtulos indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos.<\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align:justify;\">O depoimento dado por Bernanke perante o Congresso na semana passada, sobre economia e pol\u00edtica monet\u00e1ria, <strong>contribuiu para diminuir as preocupa\u00e7\u00f5es com a possibilidade de que<\/strong> os esfor\u00e7os do Fed e da Casa Branca para p\u00f4r fim \u00e0 recess\u00e3o, a pior de meio s\u00e9culo, <strong>desencadeassem uma alta na infla\u00e7\u00e3o<\/strong>. O Citigroup recomenda a compra de b\u00f4nus de 10 anos quando o retorno se aproximar de 4% e a venda quando chegar perto de 3,25%. As taxas dos b\u00f4nus referenciais de 10 anos ca\u00edram 33 pontos-base em rela\u00e7\u00e3o ao ponto m\u00e1ximo deste ano, de 4%, registrado em 11 de junho. Bernanke &#8220;contribuiu para restaurar a confian\u00e7a no mercado quanto \u00e0s estrat\u00e9gias de sa\u00edda&#8221;, disse Brian Weinstein, gestor de um fundo de US$ 9 bilh\u00f5es em Tips em Nova York, na BlackRock, a maior corretora de recursos de capital aberto nos EUA. &#8220;O risco de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 de mais longo prazo.&#8221; <em>(grifo nosso)<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align:justify;\">Resumindo:<\/p>\n<p style=\"text-align:justify;\">1) Estamos testemunhando os recordes hist\u00f3ricos de vendas de t\u00edtulos indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos.<\/p>\n<p style=\"text-align:justify;\">2) Os t\u00edtulos da d\u00edvida p\u00fablica americana &#8220;est\u00e3o baratos&#8221; (risco-pa\u00eds elevado).<\/p>\n<p style=\"text-align:justify;\">3) Todas as declara\u00e7\u00f5es p\u00fablicas dadas na mat\u00e9ria dizem que n\u00e3o h\u00e1 risco de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p style=\"text-align:justify;\">Leitor: junte os pontos, trace a linha e tire suas conclus\u00f5es sobre como ler jornal.<\/p>\n<h3 style=\"text-align:justify;\">Textos relacionados:<\/h3>\n<p style=\"text-align:justify;\">&#8211; <a href=\"\/2009\/07\/11\/mafalda-e-os-jornais\/\">Mafalda e os jornais<\/a>.<\/p>\n<p style=\"text-align:justify;\">&#8211; <a href=\"\/2009\/10\/21\/como-ler-jornal\/\">Como ler jornal?<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ler jornal \u00e9 uma arte que exige muita habilidade do leitor. 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